证券业,如何加快并落实区块链布局

作者: 平风
2016-12-16
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原创

区块链,仍然处在发展初期,但是其在金融领域的合作、标准化与监管已经被提上日程。众所周知,区块链可以帮助金融世界降低成本、提升安全度和透明度。这项技术,可以追踪资产的所有权,不论是在交易进行中还是完成之后。所以,区块链这项创新技术,已经不再是最初被发明出来的样子了。


区块链或者分布式账本,可以简单看作是一个无法纂改交易数据的数据库,这些数据以区块的形式来保存。链上的每个区块都会存储一组交易数据,这些交易数据同时也会保存上一次交易的信息。所以,这就使当前的清算结算和贸易行为变得更加现代化、简单化。



◤全球证券业区块链的发展现状◢

区块链技术在全球证券业中的探索与创新发展,从2015年上半年就开始了。目前,区块链技术在清算结算、支付、私募股权、债券交易和股东投票等业务场景中,均有测试。


今年8月,澳大利亚证券交易所(下称“澳交所”)就对外宣布,与总部设在纽约的数字资产控股公司(Digital Asset Holding,下称“DAH”)合作开发完成基于分布式账本技术的结算系统,足以替换掉现有的结算系统。


德意志银行和德意志交易所,率先在德国境内尝试机构间的区块链合作原型测试,旨在设计出在证券结算过程中,通过流转支付模式,为央行数字货币和数字货币或数字证券的转账提供技术支持,以便分析其技术性能以及此类区块链应用的扩展性。


马耳他证券交易所,目前也处在基于区块链的证券交易实验初期。近期刚刚低调宣布在内部成立一个“区块链委员会”,以便指导开发测试这项技术的战略路线。该委员会有交易所的高管、股东和不愿透露姓名的“外部专家”所构成。他们的重点参考对象可能就是澳交所。


日本SBI证券与IBM合作测试基于区块链技术的债券交易,系统将会采用Hyperledger Fabric联盟链。目前主要用来评估以下领域:债券发行到赎回的整个产品周期;通过共享数据库带来的性能提升与运行自动化;共享机构间成本较低的可能性;减少现有运行流程的可能性;以及评估证券操作和系统中的区块链技术等。


阿布扎比证券交易所,基于区块链技术开发出一套投票系统,可以让交易所挂牌公司的股东在年会时直接投票,目的主要是促进整个投票流程更加简单方便,而传统方法繁琐且需要太多人工操作。这样算下来,阿布扎比证券交易所开发的这套区块链平台上的每一笔交易,都将会认为是一次投票而已。


当然,还有很多有意思的区块链创新业务场景,这里就不一一列举了。



◤区块链技术在证券业中应用的争论与风险◢

新事物的出现,就不可能只有一种声音。关于区块链的争论,也从未停止过。区块链技术确实可能会降低证券交易过程中的成本和信任问题,但如何保证安全、监管、标准等其他问题呢?接下来,我们看看都有哪些争论的焦点。


▪ 颠覆vs补充

技术创新是有风险的,在我们不知道前进如何的情况下,贸然将现有系统完成推翻,更新到一个全新的系统,显然是有风险的。所以,区块链技术到底适用于哪些证券业务场景中,还需要区块链的先行者们不断尝试和探索。


▪ 许可链vs非许可链

授权方可进入的区块链,显然门槛更高,但更安全;而非许可链,则可以有更多的人参与进来。就金融的特殊属性来看,不管是金融机构、区块链创业公司还是金融监管机构,可能都更倾向于许可链。这也是为什么今年出现好多联盟链组织。


▪ 透明vs匿名

用户需要隐私和安全,监管需要把控风险。如何权衡透明还是匿名,对于监管者、区块链运营者来说,不仅是一门技术活,更是一种艺术。


▪ 实时结算vs延时结算

实时结算固然快捷,但是一旦发生错误,则不可逆。除非你能保证基于区块链技术的系统没有任何错误,否则实时结算的确会有一定的风险。



◤如何制定行业标准◢

有一种很好的办法,保持很低的执行成本,那便是标准化。关于区块链应用的探索工作,已经暴露一些问题。如果用区块链控制一处资产,那么谁来决定谁有权从区块链上转进转出资产?已经与原始资产发生交易的货币,将会发生什么?


区块链的节点监管是非常有必要的,以便删除做出这些决策性的操作数据,监管者同样认可。标准化扩展区块链技术价值的一个很好的例子,就是基于验证信息的KYC(Know Your Customer,了解你的客户)区块链工具。


所有参与者应该都会同意,证券行业中最重要、并且需要持续关注的问题,一直都是如何建立信任、以及与谁建立信任。


◤如何监管与立法◢

尽管区块链技术有这么多优势,但关键还是要看监管。监管者需要决定区块链公司和应用是否需要在现有的监管体系中进行注册。2015年,美国曾进行过一场关于区块链技术是否在现有监管体系下进行监管的调研。通过这次调研,美国证监会对行业监管更有远见。


之后,美国证监会,开始强制执行联盟证券法、提议证券业规范和监管证券行业。为区块链产业树立了行业标杆和官方声音,越来越多的区块链公司参与进来。


当谈到为何美国证监会在区块链技术这件事上要冲到公众面前,美国证监会负责分布式账本工作组的Valerie Szczepanik指出,“这对行业来说是非常有意义的,我们非常重视这个领域,我们会一直思考、跟上区块链的发展节奏,同时我们也在学习如何监管这个领域。”



◤总结◢

现在,越来越多的政府部门、企业、央行开始关注区块链技术,这将有利于这项创新技术的应用和推广。

而关于区块链的创新故事,仍会继续……


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